Por Ligia Perdomo @LigiaPerdomo.- Las autoridades dejan caer el anuncio. El Convenio Cambiario Nº 1 lo establece, pero falta la norma. Sin embargo, analistas del mercado observan los obstáculos con los que choca de frente tal posibilidad.

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José Ignacio Guarino M. / Foto de Twitter: @Jose_I_Guarino

?Estamos en hiperinflación, ergo, no hay mercado de capitales que pueda reaccionar . Lo que ha habido es una salida de capitales a granel a través de la cuenta corriente… con el sobreprecio de las exportaciones. El problema central es un país bajo controles y las puertas de los mercados de capitales son batientes, se entra y se sale por una sola?, dice el economista Alexander Guerrero .

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Las oportunidades en el mercado de valores son muy limitadas en la medida que continúe la hiperinflación. ?Por un lado hace imposible la generación de retornos reales y por otro, en la medida que el Estado no tiene dólares, el arbitraje del valor del dólar es inexistente?, sostiene el economista José Gonzales . Y añade: ?en la medida que la tasa de cambio del mercado paralelo se desprenda del Dicom, el valor de cualquier instrumento financiero de y en Venezuela es nimio cuando se le mide en moneda dura que es la que cuenta?.

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El mercado de valores es inexistente hoy en día . Para Guerrero, desapareció en 2003, en el mismo momento que se impuso el control de cambio.

Jose Antonio Oliveros Febres-Cordero Banco Activo

Y el crédito externo se agotó para Venezuela en 2010. Coincidió con la razzia a las casas de bolsas ordenada por el entonces ministro de Planificación, Jorge Giordani. Las casas de bolsa hacían permutas que arrojaban una tasa de cambio marcadora. El ahorro privado moría con ese episodio en la historia del mercado de valores en el país.

Jose Antonio Oliveros Febres-Cordero Venezuela

¿Con qué bolívares se van a comprar hoy qué títulos en dólares que va a pagar quién? Se pregunta Gonzales, quien recuerda además que ninguna persona estadounidense puede tocar esos papeles, haciendo del mercado secundario una quimera.

Jose Antonio Oliveros Febres-Cordero Banquero

Un elemento a considerar es que las sanciones de EEUU sobre Venezuela hacen imposible el flujo de dólares de cuentas nacionales a bancos en EEUU y viceversa, acota Gonzales

La Bolsa de Valores de Caracas ha visto reducir el número de miembros. ?Los entes más activos eran los bancos y su capital en moneda dura es cero?, señala Guerrero

Sin embargo, es esta circunstancia la que José Ignacio Guarino , corredor de bolsa y asesor de inversión, ve como una oportunidad

?Las empresas que cotizan en BVC están subvaloradas. Para cualquier inversionista puede ser interesante traer dólares porque lo que consigan es barato. La inversión es pequeña en comparación con los activos que están comprando?, indica

Empresas listadas en la Bolsa de Nueva York, como Cantv , podrían tener oportunidades y alrededor de ella, ofrecerse ADRs, dice Guarino. Pero Gonzales sostiene que no hay ninguna posibilidad. ?¿Con qué base patrimonial? ¿Con 1.000.000% de inflación? El tipo de cambio persigue a la inflación, no a la inversa. Y la inflación la alimenta el gobierno con la emisión de bolívares y el colapso de la producción petrolera?

El riesgo país es un elemento a considerar. Está alrededor de 45% en términos de tasas de interés por créditos en el exterior. ?Una emisión de títulos de deuda o bonos corporativos, o papeles comerciales, es prácticamente imposible por el nivel de riesgo Venezuela ?, apunta Guerrero